Perspectives économiques : Sauvé par l'essor de l'IA ?

En décembre, les économistes d'Atradius ont publié leurs dernières perspectives économiques pour 2025.

L'IA est-elle le moteur de cette croissance mondiale inattendue ?

L'IA semble être l'un des moteurs les plus puissants de l'économie mondiale. Cette technologie entraîne une demande croissante en centres de données, microprocesseurs et énergie. Cette croissance alimentée par l'IA est florissante, malgré un contexte économique plus général marqué par une confiance inégale des consommateurs et de faibles volumes d'échanges commerciaux et d'investissements dans d'autres secteurs, en particulier ceux qui souffrent fortement de l'imprévisibilité de la politique tarifaire américaine.
Au premier semestre 2025, le commerce mondial des biens liés à l'IA a augmenté de plus de 20 % par rapport à l'année précédente.

Cependant, l'IA n'est pas le seul moteur de la croissance en 2025, surtout au premier semestre. Le « frontloading » commercial, c'est-à-dire l'accélération des transactions afin de franchir les frontières ou de constituer des stocks avant l'introduction des droits de douane, a également joué un rôle important dans la croissance mondiale cette année.

Quels sont les chiffres généraux de la croissance mondiale ?

La croissance réelle du PIB mondial sur une base annuelle est estimée à 2,8 % pour la fin 2025. En 2026, elle devrait légèrement ralentir pour s'établir à 2,6 %, avant de remonter légèrement à 2,8 % en 2027. Ces chiffres sont principalement soutenus par les pays émergents, notamment en Asie, où la croissance devrait atteindre 5,1 % en 2025.

À bien des égards, l'essor de l'IA a masqué une réalité sous-jacente plus sombre. La croissance économique dans les économies développées reste largement limitée. Et bien que les économies émergentes continuent de croître plus rapidement que les pays développés, leurs perspectives sont faibles par rapport à leurs propres normes historiques.

L'Inde est le champion incontesté de la croissance, avec une croissance du PIB prévue de 7 % d'ici la fin 2025. Une croissance supérieure à 6 % est également prévue pour 2026 et 2027. Bien que les droits de douane américains auront inévitablement un impact sur les performances à l'exportation, la croissance indienne repose principalement sur une forte demande intérieure.

À l'opposé, la zone euro devrait connaître une croissance de 1,4 % en 2025, avant de retomber à 0,9 % en 2026. L'Europe a mieux résisté que prévu aux défis posés par la politique tarifaire américaine, en partie grâce à l'accord commercial qui a considérablement réduit l'incertitude.

Quelles sont les perspectives de croissance économique ?

Au sein de l'Europe, certains pays s'en sortent nettement mieux que d'autres. Les économistes d'Atradius soulignent une reprise à deux vitesses, les pays situés à la périphérie géographique, comme l'Espagne et le Portugal, affichant une croissance plus forte que les pays centraux comme l'Italie et la France.

Les États-Unis connaissent également une situation à deux vitesses. Les secteurs de l'IA et des technologies affichent une croissance robuste, tandis que d'autres secteurs orientés vers l'exportation restent faibles et devraient stagner en 2026.

En dehors du boom lié à l'IA, le commerce mondial ralentit. La croissance stimulée par l'anticipation devrait ralentir l'année prochaine, lorsque les entreprises puiseront d'abord dans leurs stocks avant de se réapprovisionner. De plus, de nombreuses entreprises adoptent une attitude attentiste en matière d'investissements : les projets et même les plans de croissance sont mis en attente pendant qu'elles tentent de naviguer dans les incertitudes entourant la politique tarifaire américaine.

Comment les économistes envisagent-ils l'avenir ?

Outre les opportunités offertes par l'IA et le secteur technologique connexe, les économistes d'Atradius soulignent l'incertitude persistante qui entoure la politique tarifaire américaine. Bon nombre des droits de douane les plus élevés annoncés par le président Trump au cours de la première année de son second mandat ont depuis été assouplis ou réduits grâce à des accords commerciaux. Le monde n'est pas entré dans une guerre commerciale totale avec des droits de douane et des mesures de rétorsion. Cela n'enlève toutefois rien au risque de futurs conflits tarifaires, une évolution que nous continuons à suivre de près.

Outre le risque d'une guerre commerciale, il existe également un risque de ralentissement soudain de l'économie américaine, par exemple en raison de corrections du marché liées à la viabilité de la dette publique américaine et à une dépréciation du dollar. Cela aurait inévitablement un effet domino sur le commerce mondial et les marchés financiers.

Indépendamment de ces risques, la croissance mondiale fait preuve d'une résilience remarquable. Malgré les séquelles d'une inflation persistante dans certaines économies, la confiance inégale des consommateurs et l'imprévisibilité de la politique tarifaire américaine, la croissance mondiale reste relativement stable. Nos prévisions indiquent que cette croissance lente mais régulière se poursuivra.