Economic Outlook - kan AI de economie redden?

In december hebben de economen van Atradius hun laatste Economic Outlook van 2025 gepubliceerd. Hun conclusie? De wereldwijde groei in 2025 was verrassend veerkrachtig.

Is AI de motor achter deze onverwachte wereldwijde groei?

AI lijkt een van de sterkste drijfveren van de wereldeconomie te zijn. De technologie zorgt voor een toenemende vraag naar datacenters, microchips en energie. Deze door AI aangedreven groei bloeit, ondanks een bredere economische context van ongelijkmatig consumentenvertrouwen en lage handels- en investeringsvolumes in andere sectoren, vooral in sectoren die zwaar te lijden hebben onder de onvoorspelbaarheid van het Amerikaanse tarievenbeleid.
De wereldhandel in AI-gerelateerde goederen lag in de eerste helft van 2025 meer dan 20% hoger dan een jaar eerder.

AI is echter niet de enige motor van de groei in 2025, zeker niet in de eerste jaarhelft. Ook het zogenoemde frontloading van handel, dat is het versneld uitvoeren van transacties om grenzen over te steken of voorraden aan te leggen vóór de invoering van tarieven, heeft een belangrijk aandeel gehad in de wereldwijde groei dit jaar.

Wat zijn de algemene wereldwijde groeicijfers?

De reële wereldwijde bbp-groei op jaarbasis wordt voor eind 2025 geraamd op 2,8%. In 2026 zou die licht afkoelen tot 2,6%, om in 2027 opnieuw licht aan te trekken tot 2,8%. Deze cijfers worden vooral gedragen door de groeilanden, met name in Azië, waar de groei in 2025 naar verwachting 5,1% bedraagt.

In veel opzichten heeft de AI-boom een somberder onderliggend beeld gemaskeerd. De economische groei in de ontwikkelde economieën blijft grotendeels beperkt. En hoewel opkomende economieën nog steeds sneller groeien dan de ontwikkelde landen, is hun vooruitzicht zwak volgens hun eigen historische normen.

India is de uitgesproken groeikampioen, met een verwachte bbp-groei van 7% tegen eind 2025. Ook voor 2026 en 2027 wordt een groei van meer dan 6% voorzien. Hoewel Amerikaanse tarieven onvermijdelijk een impact zullen hebben op de exportprestaties, steunt de Indiase groei vooral op een sterke binnenlandse vraag.

Daartegenover staat de eurozone, waar de groei in 2025 naar verwachting 1,4% zal bedragen, om in 2026 terug te vallen tot 0,9%. Europa heeft de uitdagingen van het Amerikaanse tarievenbeleid in veel opzichten beter doorstaan dan verwacht, mede dankzij het handelsakkoord dat de onzekerheid aanzienlijk heeft verminderd.

Wat zijn de vooruitzichten voor de economische groei?

Binnen Europa doen sommige landen het duidelijk beter dan andere. De economen van Atradius wijzen op een herstel in twee snelheden, waarbij landen aan de geografische periferie, zoals Spanje en Portugal, sterker groeien dan kernlanden zoals Italië en Frankrijk.

Ook de Verenigde Staten kennen een tweesporenverhaal. De AI- en technologiesectoren laten een robuuste groei zien, terwijl andere exportgerichte sectoren zwak blijven en naar verwachting in 2026 zullen stagneren.

Buiten de AI-gerelateerde boom vertraagt de wereldhandel. De groei die werd aangejaagd door frontloading zal waarschijnlijk volgend jaar afnemen, wanneer bedrijven eerst hun voorraden aanspreken voordat ze opnieuw inkopen. Bovendien hanteren veel ondernemingen een afwachtende houding ten aanzien van investeringen: projecten en zelfs groeiplannen worden on hold gezet terwijl men zich een weg baant door de onzekerheden rond het Amerikaanse tarievenbeleid.

Hoe kijken de economen naar de toekomst?

Naast de kansen die AI en de aanverwante technologiesector bieden, wijzen de economen van Atradius op de aanhoudende onzekerheid rond het Amerikaanse tarievenbeleid. Veel van de hoogste tarieven die president Trump tijdens het eerste jaar van zijn tweede ambtstermijn aankondigde, zijn inmiddels afgezwakt of verlaagd via handelsakkoorden. De wereld is niet in een volwaardige handelsoorlog met tarieven en tegenmaatregelen beland.

Dat neemt echter niet weg dat het risico op toekomstige tariefconflicten blijft bestaan, een ontwikkeling die we nauwgezet blijven volgen.

Naast het risico op een handelsoorlog is er ook de kans op een plotselinge neergang van de Amerikaanse economie, bijvoorbeeld als gevolg van marktcorrecties rond de houdbaarheid van de Amerikaanse staatsschuld en een waardedaling van de dollar. Dat zou onvermijdelijk een domino-effect hebben op de wereldhandel en de financiële markten.

Los van deze risico’s toont de wereldwijde groei een opmerkelijke veerkracht. Ondanks de nasleep van hardnekkige inflatie in sommige economieën, ongelijk consumentenvertrouwen en de onvoorspelbaarheid van het Amerikaanse tarievenbeleid, blijft de mondiale groei relatief stabiel. Onze prognoses wijzen erop dat dit trage maar gestage groeipad zich zal voortzetten.