Le dernier Atradius Industry Trends Report consacré au secteur pharmaceutique vient de paraître. Ce rapport met en avant de bonnes perspectives à long terme pour le secteur à l’échelle mondiale, tout en soulignant l’existence de risques de ralentissement pour certaines régions. Les spécialistes pharmaceutiques d’Atradius en Amérique du Nord et du Sud, en Europe et en Asie citent le vieillissement de la population et la demande de produits amaigrissants comme principaux facteurs de croissance. Parmi les risques pesant sur la croissance figurent notamment le spectre des « patent cliffs » (expiration massive des brevets) et la régulation des prix par les systèmes de santé nationaux.
L’année dernière, le secteur mondial a enregistré une croissance de la production de 9,0 %. En 2025, une grande partie de cette croissance résultait d’opérations de « front-loading », les entreprises s’étant empressées de constituer des stocks avant l’entrée en vigueur des droits de douane américains.
Cette année, la croissance ralentit car de nombreuses entreprises épuisent d’abord leurs stocks avant de procéder à de nouveaux achats. La fermeture du détroit d’Ormuz a également pesé sur les chiffres de croissance, les producteurs étant confrontés à des factures d’énergie exorbitantes, à la hausse des coûts de transport et à une pénurie de certaines matières premières.
Au final, l’impact des droits de douane en Belgique est resté relativement limité, car ceux-ci ne s’appliquent qu’aux médicaments brevetés et, dans le cadre de l’accord entre les États-Unis et l’UE, sont plafonnés à 15 %. De plus, de nombreux fabricants ont négocié des exonérations ou des tarifs préférentiels. Bien entendu, le président Trump pourrait décider d’augmenter à nouveau les droits de douane. Cela reste un risque baissier et une inconnue.
Un autre risque baissier potentiel, qui relève de la décision du président Trump, concerne l’évolution de la situation dans le détroit d’Ormuz. Si le conflit devait se prolonger jusqu’à la fin de l’année et au-delà, nos experts sectoriels s’attendent à un ralentissement de la croissance, pouvant atteindre environ 0,8 %.
La position de la Belgique en tant que puissance mondiale dans le secteur biopharmaceutique est indéniable. L’année dernière, les principaux produits d’exportation de la Belgique comprenaient des vaccins, des produits sanguins, des antitoxines, des toxines et des cultures, pour un montant de 2,5 milliards d’euros, ainsi que des médicaments conditionnés d’une valeur de 1,73 milliard d’euros.
Bon nombre des plus grandes entreprises pharmaceutiques mondiales sont implantées ici et tirent parti de notre main-d’œuvre qualifiée, de notre réputation en matière de recherche et développement de haut niveau, ainsi que de notre situation géographique et de notre rôle en tant que pôle de production et d’exportation majeur au cœur de l’Europe occidentale, avec l’Allemagne, la France et les Pays-Bas comme principales destinations d’exportation. Il s’agit là d’une position solide et bien établie pour les producteurs locaux.
Mais la Belgique peut-elle conserver cette position ? Bien que nous soyons l’un des plus grands exportateurs mondiaux de produits pharmaceutiques, les volumes de production sont nettement inférieurs à ceux des États-Unis, de la Chine et de l’Inde.
Les fabricants implantés en Belgique sont également confrontés au risque de baisse lié aux mesures d’austérité dans le secteur de la santé, qui s’accompagnent de restrictions tarifaires, notamment auprès de leur clientèle européenne.
Les perspectives en matière de risque crédit dans le secteur sont bonnes, mais beaucoup dépendra de la capacité du secteur à relever les défis découlant des coupes budgétaires dans le secteur de la santé, d’éventuelles hausses tarifaires et du conflit entre les États-Unis et l’Iran.
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